上阕：夜晚，(我)留宿在寒冷的长江边，江景凄寒，伫立江边，(我)翻滚，不禁仰天长啸。(这啸声)搅起冲天巨浪，携着卷地的狂风，一心一意爱上你把江水举得很高很高，江上的小屋都被冲翻了。就连潜藏在江底的鱼龙神怪都惊得跳出水来。
下阕：(我)心中潜藏的诗意被激发出来，吟诵了许多诗词仍嫌不够;又断断续续地喝了许多酒，仍觉得心中的愁怨排解不出，不足以消愁。不要问国家的兴亡为什么就在旦夕之间，(我)虽心有抱负，却难以施展，让我不禁想流下愁苦的泪水。
词的上片写得豪壮雄阔，下片则转而为呜咽悠扬，可谓积郁一发不可收，痛切心头放悲声。起句自然顺畅，起伏跌宕有节奏而富于变化，感情转换浑然融化，结尾含不尽之意，至哀至痛。全词借景抒情，较为含蓄地表达他伤时感事、悲愤难平的心绪。这种将眼前苍凉雄浑之景与心中悲愤沉郁之情融合在一起的写法，便形成苍凉沉郁的风格。
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