“J曲线效应”原本是国际收支调节理论中用来说明本国货币贬值后，最初经常项目收支状况反而会比原先恶化，进口增加而出口减少；但经过一段时间后，经常项目收支状况开始得到逐步的改善。不过，将这一原理运用到我国的宏观经济政策上，道理也一样，即经济政策的不断推出对我国经济所产生的影响也具有“J曲线效应”。
不过，从12月11日以后国家统计局、海关总署以及商务部等陆续公布的11月份的宏观经济数据显示，目前，我国CPI涨幅已大幅回落，但各主要经济指标不容乐观，我国整体需求增速在减缓，已经出现了明显的通缩现象。
宏观经济政策的推出力度与近期反映出的经济指标不相称，两者出现了明显的“背驰”，有些人怀疑推出政策的有效性或者认为力度仍然不够，容易对政策失去信心，产生急躁情绪。如果明白了宏观经济政策也存在“J曲线效应”这个道理，大家对我国当前的经济政策就会另有一番理解和认知。
首先，任何政策从制定到推出直至见效，都有一个累积缓进的过程。经济增长预期的好转、有效购买能力的积累以及全球金融危机下恐慌氛围的消退都需要时间来完成。只有政策的累积效应逐步，经济才会“由量变到质变”,进入另一轮景气周期。今年9月份以来，我国陆续出台政策组合拳，这些措施无一不表明，“保增长、调结构、促发展”的政策已经成为当前和明年最值得关注的信号，社会应该对未来中国经济的发展充满信心。
其次，究竟是什么原因使我国从2007年时的经济高速增长一下子滑入了下降的通道？是美国金融危机的影响，还是我国经济原本就该步入经济周期性调整？我认为两者皆有，以后者为重。从经济发展周期理论来看，我国经济不可能长期保持高速增长，因为那样会出现经济严重“透支”，必须要进行调整。未来6至12个月将是我国宏观经济减速和软着陆时期。因此，从今年下半年开始，经济增长总体上处于高位回落的过程，经济增长放缓或下行就是自然而然的事，要到明年第二季度末方有望回到总量基本平衡的状态。既然是这样，就应当顺其自然，遵循其发展规律。
再次，在市场制度相对完善的情况下，只要不从根本上体制一致性原则，宏观经济政策的效应就可以在体制不变的情况下得到发挥，市场的组织功能也会使体制的运作和效率得以恢复和增强。而在市场化过程中，经济政策效应的发挥往往离不开体制和机制上的相应变革，所以，把目光和精力更多地放在体制和机制创新上，才是确保经济稳定较快发展的根本。
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